Что такое грейд эмитента и зачем он нужен
Грейд эмитента — это буквенная оценка кредитоспособности компании, выпускающей ЦФА. По аналогии с банковскими кредитными рейтингами: A+ — самый надёжный, D — дефолт. Грейд помогает быстро понять уровень риска, не погружаясь в финансовую отчётность.
Шкала грейдов
A+ / A / A- — высокая надёжность. Крупные компании с устойчивым бизнесом. Вероятность дефолта низкая. Доходность ЦФА: 18-23%.
B+ / B / B- — средняя надёжность. Бизнес работает, но есть вопросы: растущая долговая нагрузка, зависимость от одного клиента, короткая история. Доходность: 24-30%.
C+ / C / C- — низкая надёжность. Высокий долг, нестабильная выручка, слабые финансовые показатели. Доходность: 30-35%. Инвестировать стоит только осознанно.
D — дефолт произошёл или неизбежен.
Кто присваивает грейды
Официальные кредитные рейтинги присваивают аккредитованные агентства: АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА. Но рейтинг есть далеко не у всех эмитентов ЦФА — процедура дорогая, и малый бизнес её не проходит. Для таких случаев аналитические сервисы используют собственные скоринговые модели на основе открытых данных.
На что смотрит скоринг
Финансовые показатели: выручка, прибыль, долговая нагрузка. Юридическая история: арбитражные дела, налоговые претензии. Рыночная позиция: размер компании, отрасль, конкурентное окружение. История обслуживания долга: были ли просрочки по предыдущим выпускам.
Зачем инвестору грейд
Грейд — это фильтр первого уровня. Он не заменяет собственный анализ, но экономит время: вместо изучения 200 эмитентов можно сразу отсеять категории C и D, сфокусировавшись на A и B. А дальше — проверять конкретные выпуски по чеклисту.